Au troisième trimestre 2024, l’économie mondiale se stabilise. Malgré une croissance lente, les États-Unis et la zone euro ont évité la récession, et l’inflation, bien que supérieure à l’objectif fixé, est en baisse. En dehors des États-Unis, la croissance est en hausse, ce qui apaise les craintes de récession. Les actions américaines perdent leur perception négative grâce à une forte activité économique et à des réductions potentielles des taux d’intérêt. Nous sommes optimistes pour les marchés suisse et américain, mais plus prudents pour les actions émergentes et japonaises.
Les écarts de crédit se sont resserrés, en particulier pour les obligations d’entreprises américaines de haute qualité, ce qui rend le moment opportun pour améliorer la qualité des portefeuilles sans sacrifier le rendement. La demande à long terme d’énergie et de matériaux reste forte, mais les prises de bénéfices à court terme pourraient s’avérer judicieuses. Le taux des fonds fédéraux étant à son plus haut niveau depuis 2007, nous assistons à un resserrement des conditions financières à mesure que l’inflation diminue. Les petites capitalisations ont récemment surpassé les grandes capitalisations, tandis que les valeurs technologiques sont sous pression. L’indice STOXX Europe 600 a légèrement baissé en raison de la hausse de l’inflation dans la zone euro, qui influence la politique de la BCE. Les marchés japonais sont mitigés et les actions chinoises restent stables malgré la faiblesse des données.
En substance, la stabilité du paysage économique réduit les risques mais limite aussi les opportunités. Cela pourrait entraîner une plus grande volatilité des marchés d’actions. C’est pourquoi il convient de se concentrer sur des investissements à revenu fixe de haute qualité et de maintenir un portefeuille équilibré. Il est essentiel de rester prudent tout en restant opportuniste, en privilégiant la qualité et en procédant à des ajustements stratégiques en fonction des tendances du marché.
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