Bei der Bewertung des Umfelds für das 4. Quartal 2023 stellen wir fest, dass sich die Weltwirtschaft erholt, auch wenn diese Erholung in den einzelnen Regionen unterschiedlich ausfällt. Dieser Hintergrund unterstützt unsere Strategie, am Aktienmarkt auf fundamental starke Unternehmen zu setzen, da diese wirtschaftlichen Schwankungen besser überstehen dürften. Die Inflation gibt nach wie vor Anlass zur Sorge, weshalb wir uns für qualitativ hochwertige Anleihen entscheiden sollten, die reale Renditen bieten. Dies entspricht unserem Bedürfnis, uns auf den inneren Wert von Anlagen zu konzentrieren, insbesondere in einem Umfeld mit einem starken Schweizer Franken.
Die geopolitischen Spannungen sind ein weiterer Unsicherheitsfaktor, unterstreichen aber auch die Bedeutung der Diversifizierung, die ein Eckpfeiler unseres Anlageansatzes ist. In diesem Sinne stellen die Zinssenkungen in den Schwellenländern eine risikoreichere, aber potenziell lohnende Diversifizierungsoption dar.
Das Streben nach Technologie und Innovation verstärkt unseren Fokus auf Unternehmen, die in sich entwickelnden Märkten eine beständige Erfolgsbilanz vorweisen können. Mit der zunehmenden Bedeutung von ESG-Investitionen wird es immer wichtiger, bei der Auswahl von Vermögenswerten auch die Nachhaltigkeit zu berücksichtigen. Unternehmen mit starken Nachhaltigkeitspraktiken können einen langfristigen Wert bieten, auch wenn Sektoren wie Rohstoffe angesichts der ethischen und ökologischen Auswirkungen der Energiewende eine sorgfältige Prüfung erfordern.
Die Umgestaltung der Rohstoffmärkte durch die Energiewende legt nahe, dass Rohstoffe zwar Anlagechancen bieten, diese aber mit längeren Fristen verbunden sind und mit Geduld angegangen werden sollten. Die Politik der Zentralbanken wird die Märkte weiterhin beeinflussen, was eine flexible Anlagestrategie erfordert. Da sich die wirtschaftlichen Bedingungen weiterentwickeln, müssen wir auf Sektorrotationen vorbereitet sein und vermeiden, blindlings Trends zu folgen.
Abschliessend lässt sich sagen, dass es nicht darum geht, die Zukunft vorherzusagen, sondern darum, auf der Grundlage der verfügbaren Informationen fundierte Entscheidungen zu treffen und dabei eine langfristige Perspektive einzunehmen. Ein gewisses Mass an Liquidität wird es uns ermöglichen, unvorhergesehene Gelegenheiten zu nutzen, was unserem Grundsatz entspricht, vorsichtig zu sein, aber auch bereit zu handeln.
Ich wünsche Ihnen ein erfolgreiches 4. Quartal und darüber hinaus.
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